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兄弟阋墙搞同业竞争？净利大幅下滑的超达装备二闯创业板 实习记者丨梁怡 南通超达装备股份有限公司（简称“超达装备”、“公司”）将于4月22日上会冲击创业板，本次IPO拟融资4.45亿元，保荐机构为海通证券。 据悉，超达装备曾于2017年11月申报创业板IPO，但未通过第十七届发审委会议审核。 界面新闻记者注意到，此次二度冲击创业板的超达装备依然面临业绩下滑、疑似同业竞争等问题，并被监管层多次重点问询。 净利大幅下滑，收购亏损资产遭质疑 超达装备系国内领先的汽车内外饰模具供应商，主要从事模具、汽车检具、自动 化工装设备及零部件的研发、生产与销售，主要产品包括模具、汽车检具、自动化工装设备及零部件，主营业务以模具为核心，其中汽车内外饰模具是模具产品最主要的构成部分。 报告期内（2018年-2020年），超达装备实现营业收入分别为4.74亿元、4.47亿元和4.52亿元；净利润分别为8786.12万元、7312.14万元和6726.37万元，2019年同比下降16.78％，2020年同比下降8.01%；扣非后归属于母公司所有者的净利润分别为8469.31万元、6928.80万元及5684.61万元，2019年同比下降18.19％，2020年同比下降17.96%。 虽然超达装备营业收入波动较小，但其净利润、扣非净利润却大幅下滑。 超达装备对此表示，2019、2020年度业绩下滑主要系2019年全球宏观经济增速放缓，下游客户投资需求减弱；汽车制造业呈低迷态势，汽车产销量同比下滑；中美贸易摩擦持续，美国对公司出口的模具等产品加征的关税税率由10%提高至25%以及2020年上半年新冠肺炎疫情对下游汽车行业的影响。  图片来源：招股书值得注意的是，报告期内，超达装备自动化工装设备及零部件业务实现销售收入分别为4936.92万元、6148.34万元及8239.51万元，占主营业务收入的比例分别为10.72%、13.84%及18.34%，呈持续增长态势。  图片来源：招股书界面新闻记者注意到，在自动化工装设备及零部件业务中，2019年突然新增了汽车零部件业务，实际上这与收购南通恒侣能源科技有限公司（简称“恒侣科技”）相关资产，发展新能源汽车电池箱体业务相关。 恒侣科技作为上海联谊汽车零部件有限公司南通生产基地，主营业务为新能源汽车电池箱体的研发、生产与销售，主要产品为新能源汽车电池箱体。 早在2018年、2019年期间，恒侣科技及其实际控制人朱建云向超达装备实控人冯建军的配偶王爱萍合计借款3750万元。 随后2019年6月，王爱萍向朱建云提出超达装备收购恒侣科技资产的意向。2019 年8月8日，超达装备与恒侣科技签订了《采购合同》，约定公司向恒侣科技购买与新能源电池箱体有关的生产设备及部分存货，合同金额（含税）为2709.30 万元。恒侣科技在与公司在达成资产出售意向后不再继续经营。  图片来源：招股书事实上，超达装备的新能源电池箱体业务近两年处于亏损状态，2019年、2020年毛利分别为-30.01万元和-79.40万元。 因此，监管层就超达装备是否具备开展新能源电池箱体业务的相关人才、技术储备、市场渠道、客户资源进行重点问询。 超达装备对此解释称，公司汽车零部件业务于2019年第四季度正式投产，受市场开拓初期影响，公司该类业务规模较小、固定成本较高，2019年度营业收入为641.36 万元，毛利率为-4.68%；由于电池箱体业务规模与下游新能源汽车产量直接相关，受2020年上半年新冠肺炎疫情影响，我国2020年1-6月新能源汽车产、销量较上年同期分别下降 36.5%、37.4%，公司该类业务亦受到较大影响，2020年全年实现销售收入832.00万元，毛利率为-9.54%。 此外，新冠肺炎疫情对超达装备2020年第一季度业绩影响较为严重，第一季度公司实现主营业务收入6862.64万元，较上年同期1.12亿元下降38.65%。 兄弟反目，存同业竞争之嫌 超达装备前身超达机械于2005年5月15日由王爱萍、冯建国、王国军3人决议 共同出资设立，注册资本200万元。其中，王爱萍以货币出资120万元，冯建国以货币出资40万元，王国军以货币出资40万元。王爱萍系公司实际控制人冯建军的配偶，冯建国系冯建军的哥哥，王国军系冯建军配偶王爱萍的弟弟。 2007年1月，冯建国、王国军将其各自持有的超达机械40万元、占比20%的出资额转让给冯峰（冯建军之子）。 界面新闻记者注意到，冯建国转让超达装备全部股权后仍在公司任职，冯建国担任超达机械销售顾问，协助总经理开展汽车内饰模具业务的市场营销及客户开拓；冯建国之子冯宏亮在离职前担任超达机械内饰模具工程部经理，主要负责汽车内饰模具的生产管理工作。 值得注意的是，因经营理念存在分歧，冯建军和冯建国逐渐产生矛盾，兄弟关系逐渐恶化，冯建国、冯宏亮父子于2011年2月从超达机械离职，并于同年3月创立了宏阳宇模具，开展同类汽车内外饰模具等业务，并在后续经营中分别于 2015年1月、2018年1月和2018年4月创立了威震天机械、宏阳宇机械和宏阳宇装备。宏阳宇模具、宏阳宇机械和宏阳宇装备合称宏阳宇有限。 2018年9月26日，冯建国将原持有宏阳宇模具650万元出资额转让于何丹（冯建国儿媳）；2018 年10月8日将威震天机械的130万元出资额转让至冯宏亮。 值得注意的是，超达装备与实际控制人冯建军的侄子和侄媳冯宏亮、何丹夫妇控制的宏阳宇有限和威震天机械存在重叠客户与供应商，经保荐人核查，重叠客户数量为34家（合并口径为16家），重叠供应商数量为25家。 重叠客户方面，招股书显示，报告期内，超达装备对重叠客户实现的销售收入占各期主营业务收入的比例分别为29.20%、31.67%及28.95%，对重叠客户实现的毛利占各期主营业务毛利的比例分别为27.41%、28.34%及26.78%，对重叠客户的毛利率分别为37.99%、35.26%及31.59%， 超达装备表示，公司对重叠客户各产品销售毛利率低于公司各期主营业务毛利率，但变动趋势一致，不存在通过提高产品售价及毛利率以提升业绩等利益输送情形。 其中，超达装备与宏阳宇有限、威震天机械的重叠客户主要集中于佩尔哲、欧拓、佛吉亚、申达股份和依蒂尔五家公司。 欧拓和佛吉亚为全球前百大汽车零部件制造商，佩尔哲为全球知名的汽车软饰件及声学元件产品三大供应商之一，申达股份为我国A股上市公司且实际控制人为上海市国资委，依蒂尔系全球知名汽车软饰件制造商，是奔驰、奥迪、宝马、布加迪、迈凯伦等汽车厂商合作伙伴。 超达装备对此表示，上述重叠客户准入门槛较高，且拥有完善的内部控制管理体系以及供应链体系，选择供应商的方式主要采取询比价的方式，决定了其不存在配合发行人进行利益输送的可能性。 重叠供应商方面，保荐机构通过对超达装备报告期内主要供应商进行函证及访谈，发现公司与宏阳宇有限、威震天机械的重叠供应商共24家，对重叠的供应商采购金额分别为1759.44万元、1741.05万元及1446.53万元，占回函金额的比例分别为14.27%、14.88%及13.91%。 超达装备对此表示，公司与宏阳宇有限、威震天机械存在一定数量的重叠供应商具有合理性，主要系部分原材料的区域因素和厂商供应数量发生重叠，并且宏阳宇有限、威震天机械与公司重叠的供应商交易金额占公司回函确认金额和采购金额的比例较小，因此不存在利益输送情形。 超达装备还表示，冯宏亮、何丹分别为公司控股股东、实际控制人冯建军的侄子和侄媳，属于中国证监会规定的其他亲属关系；冯宏亮、何丹夫妇直接或间接控制着宏阳宇有限和威震天机械，实际从事汽车内外饰模具、检具、自动化设备的研发、生产和销售。因此，宏阳宇有限和威震天机械虽然与公司从事相同或相似业务，存在着市场竞争关系，但不属于中国证监会及深交所规定的同业竞争范畴。 |
